Le système de valorisation des obligations convertibles

Qu'est-ce qu'une obligation convertible non cotée ?
La notion de conversion donne à la société de gestion l'opportunité d'échanger son obligation contre des actions de l'entreprise. Elle peut donc faire bénéficier des avantages de l'obligation (rendement et régularité) sans  renoncer à la plus-value éventuelle de l'action.

Evolution de la valorisation d'une obligation :

L'obligation étant non cotée elle ne sera pas impactée par les fluctuations des marchés boursiers ou monétaires.

  • Si l'obligation est conservée jusqu'à l'échéance, sans que l'entreprise fasse défaut : le cours augmentera régulièrement au rythme des coupons perçus.
  • Si la société de gestion estime pouvoir atteindre une meilleure rentabilité en convertissant, l'obligation se transformera en action et supportera les risques classiques inhérents à cette classe d'actif.
  • Si la société risque de faire défaut, c'est-à-dire de cesser de payer les coupons ou de ne pas rembourser le capital à l'échéance, la valorisation de l'obligation baissera, pouvant entrainer un risque de perte en capital.